【畸形樓市】內地發展商靠賣樓花融資隨時爆煲引發巨大風險 – 香港蘋果日報

     內地地產商為融資，過度發行債券已是惡名昭彰。美國《華爾街日報》揭露，近日內地地產商改以「預收收入」代替債券，報道並警告這將會引發更大、更鮮為人知的風險，侵蝕中國房地產市場。

     所謂的「預收收入」，包括預售樓花及簽約收入，金額已佔據中國頭十大發展商總債務的一大部份。據內地發展商今年上半年財務報告數據，6月份的有關金額合計已超過4,000億美元（約3.12萬億港元），而內地預售樓花總量，已佔房地產總銷售逾85%。

     報道指出，發展商要透過發行債券融資，很多時要付超過10%利息，但如果透過預收收入取得資金，則不用向買家支付利息，或承諾特定的完工時間，更重要的是，這方式不用受當局監管，發展商可以取得購樓者所有款項，因此成為最吸引發展商的融資方式。

     惟大批發商以此法獲取資金，卻為樓市造成極巨大風險。當局統計，至今年8月內地發展商已銷售的樓花面積，是已完工單位面積的兩倍，兩者更相差6億平方米，消化樓花合約的時間則極之遙遠，一旦樓市的需求下跌，發展商將會面臨巨大衝擊。

     內媒報道，有河北民眾在2015年買下一個位於22樓的單位樓花，可是當樓宇建成後，竟發現只有18層高，引發民怨。分析認為，如果狀況持續惡化，發展商甚至可能面臨來自當局的整頓。