減息利好地產板塊
近期香港局勢有所緩和，加上中美雙方決定下月初舉行高級別磋商會談，貿易爭端降溫，支持上周恆指彈約4%。現時環球開始步入量化寬鬆時期，息率進一步下降。聯儲局將於九月中下旬議息，市場預期減息0.25%機率接近100%，今年末再減息0.25%或以上的機率亦近八成，對比一個月之前減息預期有所上升，利好香港地產板塊。港鐵(066)、新鴻基地產(016)及恒基地產(012)近期有不俗升幅，值得投資者留意。
港鐵市值逾2,000億港元，主要業務為在香港、內地及海外提供鐵路、接駁巴士及城際客運等服務。公司亦從事包括發展住宅及商業項目、物業租賃及管理以及國際顧問服務等多元業務。港鐵盈利能力及運營效率良好，業務以提供民生服務為主，市場預期公司的營運將逐步恢復正常。管理層亦表示未來將維持及加強本已穩健的業務，提高公司應對挑戰的能力。再加上集團營運的多條鐵路線預計於一九年年底通車，另有“日出康城”等三個新商場將在二○至二三年相繼落成，預期為公司帶來更多穩定性收益，其資產淨值(NAV)折讓近兩成，估值吸引。
新鴻基及恒基市值分別逾3,000億及1,800億港元，均為地產發展商。現時香港房屋屬結構性短缺且預計供不應求的情況將持續，預期隨着香港社會事件逐漸平息後，將利好一手樓銷售。兩間公司資產淨值則均折讓超過50%，估值吸引。
香港政府近日宣佈正式撤回《逃犯條例》修訂草案並提出四項行動以回應市民訴求，預期香港社會將逐步回復穩定，早前較受影響的地產板塊料會受惠。加上美元進入減息周期，港息亦有下行壓力，利好香港房地產板塊，有興趣的投資者需留意息口情況及新樓銷售情況。
工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士
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